中国重汽前十月重卡产销两旺增逾八成

中国重汽11月9日晚间公告，10月份重型卡车产量1.12万辆重型卡车，销售约1.3万辆；前十月份重型卡车产量10.8万辆，同比增长84.25%；销量约11.45万辆，同比增长85.72%。

据数据统计，全国重卡10月销量约9.2万辆，同比增长32.1%，连续5个月创历史同期新高。东吴证券研报认为，考虑到华北地区环保限产的影响及去年年底高基数影响，预计11月和12月环比增速回落至5-10%左右。预计四季度重卡销量29万辆，同比增长20%左右；全年重卡销量将超过115万辆，同比增长60%左右。
　　目前重卡行业主要集中在一汽、东风、重汽、陕汽、福田、江淮等几家企业，据中国汽车工业协会数据显示，产销排名前七家企业占据了重卡90%以上的市场份额，市场竞争较为激烈。
　　中国重汽10月26日晚间发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为7.12亿元，较上年同期增214.44%；营业收入为282.64亿元，较上年同期增98.53%；基本每股收益为1.06元，较上年同期增211.76%。
　　今年以来我国重卡市场在宏观经济改善、公路货运需求提升、治超新规等多重因素的影响下延续了自去年下半年以来的高景气度。受益于此，中国重汽业绩实现高速增长，前三季度公司实现重卡销售10.16万辆，同比增长86.33%，其中第三季度实现重卡销售3.60万辆，同比增长102.71%。同时，公司产品结构得到显著改善，定位于中高端市场的T系列重卡车型销量占比继续提升，带动公司盈利能力进一步增强。第三季度公司毛利率为9.92%，同比下降0.56个百分点，环比下降0.68个百分点，毛利率的下滑主要与钢材等原材料价格的上涨有关；第三季度公司期间费用率为4.78%，环比下降1.04个百分点，反映出公司运营效率的持续提高。
　　三季度是传统淡季，四季度公司重卡销量仍值得期待：公司四季度重卡销量往往高于三季度，2008年至2016年，公司四季度重卡销量环比三季度增速分别为-42%、14%、3%、13%、5%、-3%、9%、24%、45%。
　　广发证券认为，短期来看公司年报业绩有望继续超预期，下半年公司工程类重卡或将继续贡献销量弹性。中长期来看，源自曼技术平台的T系列新车在未来5-8年内仍将维持极强的竞争力，公司依托T系列新车市场份额有望提升，产品结构上移或将带动公司盈利水平进一步提升。
东吴证券认为，自2015年初以来，行业库存持续下降，库存量处于今年最低水平，因此今年销量高增长反应市场实际需求。随着宏观经济逐渐企稳，固定资产投资回升，本轮重卡行业景气有望持续至2018年，预计2018 年重卡销量增长5%左右。